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Una máquina expendedora de autos Carvana en Huntington Beach, California, en 2019.
Mark Ralston/AFP/Getty Images
¿Por qué comprar ahora si los precios van a ser más bajos mañana?
Esa no es una pregunta que los consumidores estadounidenses se hayan estado haciendo últimamente. Inflación ha tenido el efecto contrario en los últimos meses. Pero los precios de los coches son bajando y eso está creando un nuevo problema para los concesionarios de automóviles como
Carvana
(ticker: CVNA). Eventualmente afectará a otros en la cadena de valor automotriz.
La semana pasada, el concesionario de automóviles en línea informó resultados más débiles de lo esperado. Las ventas llegaron a unos 3.400 millones de dólares, por debajo de los 3.700 millones de dólares que buscaba Wall Street. Vehículos vendidos totalizados 102,570por debajo de 117,564 en el segundo trimestre de 2022 y un 8% menos en comparación con el tercer trimestre de 2021.
Las acciones se desplomaron un 39% luego de las ganancias, lo que llevó la pérdida en lo que va del año a alrededor del 96%.
La gerencia dijo que la demanda de automóviles se ha enfriado a medida que aumentan las tasas de interés, lo que aumenta el costo mensual de cualquier vehículo comprado con financiamiento. Tanto la demanda más débil como los mayores costos de endeudamiento están pesando sobre los precios de los vehículos usados, lo que también está perjudicando
Carvana
y otros concesionarios de automóviles.
“Mal momento para un viento en contra”, escribió el analista de Benchmark. sala de mike siguiendo el barrio de Carvana. Califica las acciones en Mantener y no tiene un objetivo para el precio de las acciones.
Ward señala que las ventas de vehículos usados en EE. UU. cayeron más del 13 % en el tercer trimestre. “Una fuerte caída en los precios del mercado ha creado un viento en contra para los minoristas de vehículos usados, y se espera que la tendencia continúe hasta 2023”, escribió.
Cuando los precios caen rápidamente, los consumidores retroceden, esperando un mejor trato mañana, lo que tiende a ejercer aún más presión sobre los precios a medida que se acumulan los inventarios. Otras industrias, como la vivienda, que también dependen del financiamiento para facilitar las compras, enfrentan el mismo problema.
En el mundo de los automóviles, no es sólo un problema de los concesionarios de coches usados. Empresas de alquiler de coches como
Hertz mundial
(HTZ) y prestamistas de automóviles como
aliado financiero
(ALLY) confían en las estimaciones de los precios de los automóviles usados en el futuro para administrar cosas como el gasto de capital y la fijación de precios. La volatilidad en los precios de los autos usados puede causar estragos en sus resultados financieros.
Los precios de los autos nuevos y usados también están vinculados. Si uno se sale de control con el otro, entonces los compradores cambiarán su atención al mejor valor hasta que las cosas se ajusten.
Las buenas noticias para los fabricantes de automóviles como
vado motor
(F) y
Motores generales
(GM) es que los volúmenes de ventas de autos nuevos no deberían verse tan afectados. Los volúmenes ya son bajos porque la producción se ha visto limitada por la escasez de piezas. Las ventas de autos nuevos en EE. UU. deberían llegar a alrededor de 13 millones de unidades en 2022, aproximadamente tres millones por debajo de los niveles de años anteriores.
Los autos nuevos tampoco se acumulan. Esa escasez de piezas ha dejado los inventarios estadounidenses de autos nuevos en aproximadamente la mitad de los niveles normales.
Los fabricantes de automóviles todavía tienen que preocuparse por los efectos de la caída de los precios, lo que se suma a la larga lista de desafíos que deben considerar los inversores en la industria.
Vado
y las acciones de GM han bajado un 35% y un 33% en lo que va del año, peor que las caídas respectivas de aproximadamente el 21% y el 11% del
y
Promedio Industrial Dow Jones.
Ambas acciones cotizan a menos de siete veces las ganancias por acción esperadas para 2023, lo que refleja parte del nerviosismo que sienten los inversores sobre el negocio de los automóviles y la economía en general.
Escriba a Al Root en allen.root@dowjones.com